Hoy, 4 de junio, fue un día de menor volatilidad en los mercados financieros, como se explica a continuación:
Podemos decir que, en cuanto a noticias de los mercados, hoy hubo una buena y dos malas:
1. El dólar subió otro 1.5% respecto a ayer y acumula aumento de 5.2% respecto al viernes 31 de mayo. El dólar alcanzó su nivel más alto desde el 1 de noviembre de 2023.
2. El IPC de la BMV se recuperó y subió 3.24%.
3. La expectativa del mercado es de que Cetes 28 días no bajarán más en lo que resta del año, lo cual se puede ver en la línea anaranjada de la siguiente gráfica.
Con los datos de la subasta de Cetes de hoy, en GAEAP calculamos la tasa de interés implícita y encontramos que se esfumó la expectativa de baja en tasas de los Cetes. De acuerdo con la subasta de hoy, el mercado espera que Cetes a 28 días estén en 11.10% en 3 meses, en 11.03% en 6 meses y en 11.05% en dos años. O sea, que ya no baje esta tasa de interés, posiblemente porque si el tipo de cambio se sale de control, se necesitarán tasas altas para atraer/retener capitales y para mantener la inflación a raya si el alza del dólar se traduce en mayores precios.
Esto después de que suceden tres cosas:
1. El Secretario de Hacienda, Rogelio Ramírez de la O, da hoy por la mañana una conferencia de prensa express (menos de 3 minutos) para intentar dar tranquilidad a mercados. Además, la SHCP emite un comunicado respecto a su conferencia, mismo que presento a continuación:
2. Se da a conocer que si bien Morena y sus partidos aliados lograron la mayoría calificada en la Cámara de Diputados, no la alcanzan en el Senado (les faltan 3 o 4 escaños),
3. La agencia Latinus afirma que habrá recuento de votos en el 60% de las casillas de la elección presidencial.
Se anticipa que la volatilidad en los mercados continuará y no descarto que si no se logrará contener el alza del dólar, el Banco de México saldría a anunciar que restablece su esquema de coberturas cambiarias y swaps para dar liquidez al mercado o al menos aparentar que está dispuesto a intervenir.
Agenda legislativa y política
De acuerdo con la Comisión de Enlace Legislativo de CONCAMIN, en este ámbito es muy importante estar atentos a los siguientes tres puntos:
1. Rol que tendrá Claudia Sheinbaum ante el Congreso durante el proceso de transición
- Se prevé que antes de que concluya su mandato, López Obrador busque aprobar el paquete de 20 reformas, presentadas el 5 de febrero de 2024. El rol de la candidata ganadora sería determinante ya que podría no involucrarse o decidir si se frena la aprobación de alguna de ellas.
- Ello podría ser un indicador de su relación con AMLO hacia adelante, así como de su interés en buscar consensos (e.g. ¿dar concesiones a oposición?)
2. Designación de miembros de su equipo de transición
- La conformación de su equipo de trabajo es clave para entender el rumbo que podría tomar la política pública.
- Continuidad de Ramirez de la O se prevé sea positiva para los mercados.
- Designación de Omar Harfuch (Senador electo) como Secretario de Seguridad podría indicar enfoque distinto en temas de seguridad.
3. Nuevos liderazgos de partidos de oposición y el futuro de la alianza
- PAN y PRI nombraran a nuevos liderazgos después de la derrota de 2024
- La alianza no dio los resultados esperados lo que supone replantearse su continuidad
Son tiempos de mucha incertidumbre y necesitamos estar informados.
Alejandro Gómez Tamez*
Director General GAEAP*
alejandro@gaeap.com
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