Más gasto, más deuda y más impuestos para las empresas
El Paquete Económico 2027 busca reducir el déficit, pero mantiene una inversión insuficiente, una deuda creciente y una mayor presión fiscal sobre las empresas. El Paquete Económico 2027 tendrá consecuencias directas para empresas y familias. Lo que el Congreso de la Unión apruebe durante los próximos meses determinará cuánto dinero tendrá el gobierno, cuánto gastará, […]
¿Qué necesita México para cerrar bien 2026?
México sorprendió en el segundo trimestre, pero para sostener la recuperación necesita más inversión y empleo formal, menor inflación, disciplina fiscal y un sector exportador que mantenga su dinamismo. En mi editorial del domingo 30 de agosto les decía que entramos a los últimos cuatro meses del año con una acumulación importante de riesgos externos: […]
El regreso del debasement trade: la deuda de Estados Unidos mueve al dólar, las tasas y el oro
La presión sobre la deuda estadounidense está debilitando al dólar y devolviendo fuerza a los activos refugio. Estados Unidos ya debe más de 40 billones de dólares y financiar esa deuda se está volviendo una tarea cada vez más difícil. Prácticamente al mismo tiempo que se conoció esta cifra, el rendimiento de los bonos del […]
El enorme agujero asiático en el comercio exterior de México
El enorme déficit comercial con Asia muestra la dependencia mexicana de insumos extranjeros y esto se ha convertido en uno de los temas centrales para el futuro del T-MEC. Hay una forma muy sencilla de entender uno de los mayores desequilibrios de la economía mexicana: observar hacia dónde vendemos y de dónde compramos. Cuando hacemos […]
El superpeso no es una buena noticia para México
El superpeso abarata importaciones, pero le resta competitividad a la industria mexicana. Durante muchos años, en México aprendimos a interpretar un peso fuerte como una señal inequívocamente positiva. Cuando baja el dólar se habla de confianza, estabilidad y fortaleza de los fundamentos económicos. Y ciertamente una moneda apreciada tiene algunas ventajas: abarata importaciones, reduce el […]
La próxima crisis podría no empezar en un banco
El Banco de México presta cada vez más atención a riesgos tecnológicos, operativos y de infraestructura que trascienden a los bancos. Cuando pensamos en una crisis financiera, solemos imaginar bancos quebrando, gente corriendo al banco a retirar sus ahorros o desplomes bursátiles. No es casualidad. Así fueron las crisis que marcaron a generaciones enteras, desde […]
La economía mexicana evita la recesión, pero no la mediocridad
El crecimiento de 2026 evita los números rojos, pero no resuelve los problemas estructurales que mantienen estancado el potencial productivo del país. La economía mexicana evitó la recesión durante la primera mitad de 2026, pero eso no significa que esté bien. Los datos muestran un crecimiento demasiado débil para un país que enfrenta demasiados retos, […]
El bolsillo de las familias se está quedando sin dinero
Compran menos, usan más crédito y la manufactura sigue perdiendo empleos. Hubo quienes pensaron que el Mundial de Futbol le daría un respiro a la economía mexicana. La lógica parecía sencilla: llegarían millones de turistas, habría restaurantes llenos, hoteles ocupados, centros comerciales con mayor afluencia y consumidores contentos dispuestos a gastar más. Pero los datos […]
Toyota y el costo de perder la confianza
Los aranceles de la Sección 232 cambiaron los incentivos para producir en México, mientras la mala gestión del gobierno deterioró la relación con Estados Unidos y redujo la certidumbre para invertir. Durante meses el gobierno mexicano ha insistido en que la economía marcha bien. Se presume que México sigue siendo el principal socio comercial de […]
México en una zona de alto riesgo fiscal
La economía está estancada, la recaudación cae, la deuda sigue creciendo y el gobierno sostiene las finanzas públicas mediante recortes al gasto. La información económica y fiscal publicada hace unos días nos muestra un panorama cada vez más preocupante para México. La economía se encuentra prácticamente estancada, la inversión privada continúa cayendo, la recaudación tributaria […]